期指合约是期货市场中的一种标准化合约,它规定了未来某一时间点上,交易双方以特定价格交易一定数量标的资产的合约。期指合约通常都有一个到期日,当合约到期时,合约持有人可以按照合约价格买入或卖出标的资产。
为了避免期指合约到期后标的资产价格与合约价格之间出现较大差异,交易所会提前对期指合约进行移仓换月操作。移仓换月是指将即将到期的期指合约转为更远到期的期指合约,以保证期指合约的流动性。
交易所进行期指合约移仓换月的主要原因有以下几个:
避免到期风险:期指合约到期后,合约持有人如果不想交割标的资产,就必须在到期前平仓。移仓换月可以避免到期平仓的风险,保证合约持有人有充足的时间寻找合适的平仓时机。
保持市场流动性:到期临近的期指合约流动性往往较差,因为交易者不愿承担交割的风险。移仓换月可以将交易者转移到流动性更好的远期合约,保持市场正常运行。
控制价格异常波动:到期临近的期指合约价格容易受到投机活动的干扰,出现异常波动。移仓换月可以分散合约持有人头寸,平抑价格波动,维护市场稳定。
期指合约移仓换月通常分为以下几个步骤:
期指合约移仓换月对市场参与者有以下影响:
在参与期指合约移仓换月时,交易者需要注意以下事项:
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