期货合约到期怎么移仓差价怎么算(期货合约到期怎么移仓?)

期货技术 (10) 2024-06-18 23:12:46

期货合约到期时,投资者需要面临移仓或平仓的选择。移仓是指将即将到期的合约转移到远期合约,以继续持仓。差价是指移仓时新旧合约之间的价格差异。将详细讲解期货合约到期移仓的流程和差价的计算方法。

移仓流程

1. 选择移仓合约

选择一个与即将到期的合约标的物相同、到期日更远的合约作为移仓合约。

2. 卖出即将到期的合约

在即将到期的合约到期前,卖出该合约,平仓持仓。

3. 买入移仓合约

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同时买入移仓合约,建立新仓位。

差价计算方法

1. 理论差价

理论差价是即将到期的合约价格与移仓合约价格之间的差值。计算公式如下:

理论差价 = 到期合约价格 - 移仓合约价格

2. 实际差价

实际差价是实际成交价之间的差值。由于期货合约存在流动性和交易成本,因此实际差价可能与理论差价有所不同。

3. 影响差价的因素

影响期货合约移仓差价的主要因素包括:

  • 基差:即现货价格与期货价格之间的差值。
  • 远期曲线:即不同到期合约价格之间的关系。
  • 交易成本:包括手续费、佣金和点差。

移仓的优缺点

优点:

  • 继续持仓:投资者可以继续持有标的物的风险敞口。
  • 避免平仓损失:如果到期合约价格有利可图,移仓可以避免平仓带来的损失。
  • 规避到期风险:移仓可以将到期风险转移到远期合约上。

缺点:

  • 交易成本:移仓需要支付手续费和点差。
  • 流动性风险:远期合约的流动性可能低于即将到期的合约。
  • 价格波动风险:移仓后,新旧合约价格可能会出现较大波动。

注意事项

  • 及时移仓:应在即将到期的合约到期前及时移仓,避免因时间不足而无法平仓或移仓。
  • 评估差价:在移仓前,应仔细评估理论差价和实际差价,并考虑交易成本。
  • 选择合适的移仓策略:根据不同的市场环境,投资者可以采用不同的移仓策略,如平仓后再建仓、对冲移仓或滚动移仓。

举例说明

假设某投资者持有1手即将到期的玉米期货合约,到期价格为1000元/吨。同时,远期玉米期货合约(到期日为明年3月)价格为1020元/吨。

理论差价:1020元/吨 - 1000元/吨 = 20元/吨

假设实际成交价为:

  • 即将到期的合约平仓价:995元/吨
  • 远期合约建仓价:1025元/吨

实际差价:1025元/吨 - 995元/吨 = 30元/吨

在这种情况下,移仓的实际差价为30元/吨,高于理论差价20元/吨。这是因为到期合约流动性较差,且投资者在平仓时承担了点差损失。

THE END

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